Ahold: Hoe te profiteren

De opties van Ahold zijn relatief goedkoop. Het is dus zinvol om opties te kopen.

Er is daarom voor de volgende strategie gekozen:

Uitleg

De call oct 2002 wordt gekocht om te profiteren van een koersstijging. Het geeft ons het recht om het aandeel Ahold te kopen voor 34 euro ongeacht de dan geldende koers. Uitoefening heeft dus alleen zin als het aandeel boven de 34 euro noteert.
De put okt 2002 29,50 euro wordt gekocht. Deze optie geeft ons het recht om ,ongeacht de koers, een aandeel Ahold te verkopen voor 29,50 euro. Aangezien we deze premie moeten betalen hebben we Sinus laten zoeken naar een optie met een zo laag mogelijke premie. Met deze optie kunnen we profiteren van een koersdaling omdat we dit recht kunnen uitoefenen zonder het aandeel zelf in ons bezit te hebben.

Analyse

Onderstaande tabel maakt duidelijk wat de onderdelen individueel waard zijn op de expiratiedatum bij een koers van 20 euro. De waarde van de call optie is geheel verloren gegaan. Daarentegen is de waarde van de put optie flink opgelopen tot 9,50 euro.

In het geval van een koersstijging ontstaat de volgenden situatie. De waarde van de call optie is nu 6 euro geworden, een flinke koerswinst.. De gekochte put is daarentegen niets meer waard. Zie onderstaande tabel waar de waarde getoond wordt bij een koers van 40 euro op de expiratiedatum.

Het grootste verlies van deze strategie ontstaat als de koers op de expiratiedatum jaar ergens noteert tussen de 29,50 en de 34 euro. In dat geval lopen beide opties waardeloos af. Het ontstane verlies is beperkt tot de betaalde aankoop. Het voordeel van een strategie als deze is dat zowel van een koerstijging als van een koersdaling geprofiteerd kan worden. En dat kan in een onzeker beursklimaat een voordeel zijn.

Het geheel kan nog eens bekeken worden in onderstaande afdruk: