ASML vijf jaar kans op herstel

Deze maand een strategie voor de langere termijn. Het aangewezen aandeel is ASML. De adviezen over dit fonds hebben over het algemeen de tendens dat het fonds als eerste van herstel op de chipmarkt zal profiteren. Daarnaast wordt ASML als een sterke onderneming gekwalificeerd. Voor ASML ziet men, als marktleider, betere kansen dan de concurrentie. Stel dat wij dat vertrouwen delen maar gezien de koersontwikkeling de nodige reserves hebben. Met andere woorden wij willen het aandeel wel hebben maar niet volledig zijn blootgesteld aan de risico's van een belegging in dit fonds.

Een voor de hand liggende oplossing zou dan een strategie zijn waarbij een aandeel + put-optie gekocht wordt. Dit is echter niet aan te raden bij ASML omdat voor de beschermende een forse premie van bijna 50 % betaald moet worden. (put okt 07 5,00: 2,40 put okt 07 10,00:5,20 gemiddeld: 3,80 bij een koers van 7,90)

Een call-optie kopen zou ook kunnen. Immers door de hefboomwerking wordt met een relatief klein bedrag geprofiteerd van een koersstijging. Maar ook hier is de premie een probleem. Het zou dus mooi zijn als de hoge premie ook in ons voordeel zou kunnen werken en zo de te betalen premie zou kunnen compenseren. Dus zouden we tevens een call of put-optie moeten schrijven. Sinus wordt gebruikt om de verschillende combinaties te proberen en te zoeken naar een strategie die het beste aan onze wensen voldoet. Het doel is een strategie te vinden die het risico van de belegging beperkt. De volgende strategie is uit de bus gekomen:

Uitleg

Er wordt zowel een call gekocht als verkocht. De call okt 2007 5,00 euro wordt gekocht. Dat geeft ons het recht om ASML te kopen voor 5 euro tot oktober 2007 ongeacht de koers. Deze optie heeft dus alleen waarde als de koers boven de 5 euro noteert. De call okt 2007 15,00 euro wordt verkocht. Daarmee hebben we de plicht om voor 15 euro 100 aandelen te leveren op de expiratiedatum.
Als de koers lager noteert dan 15 euro is vervalt de verplichting. Deze strategie biedt dus de mogelijkheid maximaal 10 euro per aandeel te verdienen.